7月份GB5310高壓鍋爐管市場基本面好轉(zhuǎn)

　　7月GB5310高壓鍋爐管市場基本面好轉(zhuǎn)，需求小幅回升，GB5310高壓鍋爐管行業(yè)資金風(fēng)險則難于改善，企業(yè)分化加劇，產(chǎn)量增長有限，期待鐵礦石市場形成新的平衡。

　　房地產(chǎn)業(yè)

　　房地產(chǎn)業(yè)下行趨勢持續(xù)。5月新房開工面積1.67億平方米，同比增速-25.17%，比4月有較大降幅；商品房銷售面積0.86億平方米，同比增速-10.65%，比4月略有回升。

　　季節(jié)調(diào)整后，商品房新房開工面積趨勢項環(huán)比增速3.73%，略有改善。商品房銷售面積趨勢項環(huán)比增速-3.60%，環(huán)比回落。維持前期判斷，2014年內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)趨勢下行，構(gòu)成了對投資和消費增長的主要拖累，房地產(chǎn)資金風(fēng)險將進一步發(fā)酵。

　　基礎(chǔ)設(shè)施

　　基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回升，政策效果顯現(xiàn)。5月國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速27.95%，比4月上升7.14個百分點。其中，電力、交通、水利環(huán)境的投資增速分別為23.58%、27.37%和30.58%，比4月上升11.13個百分點，8.82個百分點、3.5個百分點(詳見圖5)。

　　維持前期判斷，2014年內(nèi)，在房地產(chǎn)投資滑落、制造業(yè)投資低迷的情況下，基礎(chǔ)設(shè)施再成增長穩(wěn)定工具，但是空間有限。主要方向是城際鐵路、城市基礎(chǔ)設(shè)施，以及重點項目向民間資本開放等。

　　制造業(yè)

　　制造業(yè)企穩(wěn)回升趨勢確認。從先行指標(biāo)來看，6月PMI指數(shù)51%，比5月上升0.2個百分點。新訂單和新出口訂單分別為52.8%和50.3%，比5月上升0.5個百分點和1個百分點。產(chǎn)成品庫存和原材料庫存分別為47.3%和48%，比5月下降0.2個百分點和持平，采購量下降0.3個百分點至52%，購進價格上升0.1個百分點至50.1%。

　　PMI指數(shù)進一步回升。新訂單續(xù)升，出口訂單顯著改善，生產(chǎn)擴張。產(chǎn)成品庫存和原料庫存尚在低位。購進價格和采購量維持升勢。我們認為，定向刺激政策持續(xù)顯效，出口拉動接續(xù)，需求和生產(chǎn)進一步擴張，期待庫存小周期啟動。維持前期判斷，經(jīng)濟增速下行趨勢并不意味著出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，而是階段性反彈。

　　2014年內(nèi)，維持前期判斷，制造業(yè)整體上增長空間有限，而汽車雖然受到基數(shù)效應(yīng)和限購的影響，將維持景氣。

　　東方鴻業(yè)鋼鐵是一家集鋼材倉儲、不銹鋼加工銷售、運輸于一體的企業(yè)，并建成了具有現(xiàn)代化生產(chǎn)手段的生產(chǎn)線。